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明星公司业绩拖后腿 中小市值公司成创业板新亮点

羊城晚报记者 莫谨榕

尽管中报披露期才刚过半,但662家创业板上市公司已全部披露了2017年中报预告。数据显示,上半年创业板公司业绩预喜率超过7成,相比2016年同期小幅升高。不过,二季度创业板整体净利润增速降至24.3%(剔除温氏股份),主要受到温氏股份、乐视网、东方财富等一批明星公司业绩下降影响,但同时,创业板一批中小市值公司主营业务竞争力不断提升,业绩表现亮眼。此外,去年以来并购重组降温,并购并表对业绩增厚贡献不足,在外延式并购重组减少的同时,回归内生性增长、深耕主营业务成为越来越多公司的选择。

七成公司业绩预喜

羊城晚报记者据Wind资讯数据统计发现,2017年上半年,662家创业板上市公司中,业绩预喜的公司合计为477家,占比为72.05%,相对于去年同期的68.77%小幅提高。同时,业绩预忧的公司合计为184家,比例为27.80%,相对于去年同期的30.65%也有所降低。

从业绩增速上看,创业板一、二季度的业绩出现明显分化。根据国金证券研报测算,创业板上半年净利润同比增速约为7%,其中,一季度增长11.2%,二季度增长约为4.9%。由于创业板第一大市值公司温氏股份受农产品价格下降影响业绩大降,对创业板整体业绩造成明显影响,剔除温氏后的创业板上半年净利润增速回升至24.58%,但二季度增速仅为24.3%,仍低于一季度的27%。

中小市值公司表现亮眼

尽管大市值公司表现影响创业板整体业绩,但中小市值创业板公司业绩十分亮眼,成为中报披露季的一抹亮色。剔除温氏股份,创业板市值排名前5%的大市值公司共有31家,上半年预计净利润同比增长24.9%,相比一季度的31.9%大幅下滑,而其余中小市值公司上半年净利润同比增长24.5%,其中,市值在50-300亿间的305家中市值公司中报预告净利润同比增加31.8%。这意味着,创业板大市值公司的增速已与中小市值公司持平。

值得注意的是,这批表现抢眼的中小市值公司的业绩增长主要得益于主营业务的增长。如智飞生物实现净利润1.57亿元-1.93亿元,增长幅度为12倍至15倍,就是得益于主营业务疫苗产品的增长。

中银国际研报的统计也印证了这一点。数据显示,中小板外延并购利润贡献由2016年上半年的9%下滑至2017年的8%,而创业板的外延并购利润贡献率更从38%大幅回落至17%。剔除“有并表”的公司,创业板的内生增长达到17%,高于2016年中报的11%。中银国际认为,中小创的内生增速已企稳回升。

明星公司频频踩雷

创业板二季度增速下滑,一批明星公司业绩踩雷是重要原因之一。创业板第一股温氏股份业绩预告显示,上半年实现净利润16~19亿元,同比下降超7成。温氏股份解释,主要受到商品肉猪盈利水平大幅下降、养鸡业受到H7N9事件影响。

最近深陷危机的乐视网更是预告巨亏6.4亿元,同比下降324%,成为预亏损最大的创业板公司。因国内资本市场行情低迷,东方财富、同花顺、网宿科技、掌趣科技等权重股业绩也受到影响。同花顺净利润预计同比下降3成以内,东方财富上半年净利润预计同比减少10.93%-34.68%。网宿科技净利润预计同比下降为20%-40%,掌趣科技净利润下降20%-50%。

并购重组骤减影响业绩

记者注意到,并购重组大减是拖累业绩的重要因素。2010年至今,创业板出现大量并购重组案例,在公司账面上形成了巨额的并购商誉(由并购交易中,支付对价超过标的公允价值部分形成的),截至今年第一季度,创业板所有公司的商誉共2110亿元。但去年以来,监管层严控跨界并购重组,创业板公司跨界并购数量和金额双双下降,依靠外延式并购增厚业绩的效果骤减。

数据显示,57家在过去一年内发生过重大资产重组的公司中报净利润高达88.5%,而剔除掉温氏股份和一年内发生过重大资产重组的创业板公司后,创业板上半年增速则降至19.4%。

来源: 羊城晚报

 

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